Кратко про фьючерсы
Одним из основных финансовых рынков является рынок производных финансовых инструментов, или деривативов (от англ. derivative — «производный»). Само слово «производные» подчеркивает несамостоятельность этих инструментов. В основе каждого из деривативов лежит другой инструмент, который называется базовым.
Самые важные производные инструменты — фьючерсы и опционы.
Что такое фьючерсы
Фьючерс — это контракт о купле-продаже базового актива в определенный момент в будущем по заранее оговоренной цене. В качестве базового актива могут выступать акции, облигации, валюты, сырьевые товары и т. д.
Пример сделки с фьючерсами
Допустим, текущая цена золота составляет $1800 за тройскую унцию. Вы ожидаете, что в ближайшие недели его котировки продолжат расти и покупаете три фьючерса на золото со сроком истечения через месяц и ценой $1800. Это означает, что через месяц вы обязуетесь купить, а продавец этих фьючерсов обязуется продать вам три унции золота по цене $1800, сколько бы они на тот момент ни стоили. Если ваш прогноз окажется неверным, и через месяц цена золота опустится ниже $1800, эта сделка будет для вас убыточной.
Экспирация и поставка
Рассмотренный пример показывает, что фьючерсы, как и другие производные инструменты, имеют строго ограниченный срок обращения. По этой причине рынок деривативов также называют срочным рынком. Момент, когда срок обращения истекает, называется экспирацией. При наступлении экспирации продавец и покупатель выполняют взятые на себя обязательства.
Если бы в приведенном выше примере мы просто купили золото по текущей цене, а продавец сразу передал бы нам купленный товар, это была бы спотовая поставка. При покупке через фьючерсный контракт поставка товара происходит лишь спустя некоторое время. Такая поставка называется отложенной, или фьючерсной.
По некоторым фьючерсам поставка вообще не предусмотрена. Например, это относится к фьючерсам, в которых базовым активом выступает тот или иной фондовый индекс. Очевидно, что осуществить поставку индекса невозможно, поэтому при экспирации продавец и покупатель рассчитываются друг с другом в денежной форме. Подобные фьючерсы называют беспоставочными.
Где торгуются фьючерсы
В отличие от опционов, фьючерсы существуют только в биржевой форме и обычно торгуются на специальных фьючерсных биржах.
К числу самых крупных фьючерсных бирж мира относятся:
- Чикагская товарная биржа (CME). Здесь ведется торговля фьючерсами на валютные пары, фондовые индексы, сельскохозяйственную продукцию. В декабре 2017 года была запущена торговля фьючерсами на биткоин.
- Нью-Йоркская товарная биржа (NYMEX). На этой бирже торгуются фьючерсные контракты на энергоносители (сырую нефть, природный газ и т. д.), драгоценные и промышленные металлы.
- Чикагская торговая палата (CBOT). Здесь идет торговля фьючерсами на государственные облигации США.
В России самой крупной площадкой фьючерсной торговли является секция срочного рынка Московской биржи, где совершаются сделки с фьючерсами на товарно-сырьевые активы, валютные пары, акции российских компаний, государственные облигации РФ и фондовые индексы.
Брокерский счет для торговли фьючерсами
Для частных трейдеров торговля фьючерсами доступна лишь через брокерские компании. Российские брокеры (Финам, ВТБ, БКС, Открытие и т. д.) предоставляют доступ к срочному рынку Московской биржи. Торговать фьючерсами на мировых биржах россияне могут через американского брокера Interactive Brokers, инвестиционную компанию EXANTE (отзывы хвалят поддержку на русском языке) и других брокеров (например, Saxobank, Just2Trade).
Артур Андреев
Редактор Selectinvest
Финансовый аналитик, в трейдинге с 2010 года.